Mieszkanie to jednak słaba inwestycja? Raport NBP nie pozostawia złudzeń
Zwrot z inwestycji w mieszkania na wynajem w drugim kwartale 2025 roku w siedmiu największych polskich miastach ponownie okazał się niższy niż oprocentowanie depozytów bankowych.

Od początku 2022 roku takie inwestycje przynoszą także mniejsze zyski niż zakup 10-letnich obligacji skarbowych – wskazuje najnowszy raport Narodowego Banku Polskiego.
NBP podaje, że to już piąty kwartał z rzędu, gdy rentowność wynajmu nie dorównuje bankowym depozytom. Instytucja zwraca uwagę, że analizowane dane dotyczą inwestycji finansowanych ze środków własnych i nie obejmują dodatkowych kosztów, takich jak opłaty transakcyjne czy wydatki na remonty.



"Uśredniony zwrot z inwestycji w mieszkania na wynajem w 7. największych miastach (nie uwzględniając kosztów transakcyjnych, kosztów remontów oraz ewentualnych zmian wartości mieszkania) dokonanej ze środków własnych piąty kwartał z rzędu był niższy niż oprocentowanie depozytów bankowych oraz od I kw. 2022 r. niższy niż zwrot z inwestycji w 10-letnie obligacje skarbowe" – zaznaczył bank centralny w raporcie.
Wskaźnik dostępności mieszkań dla przeciętnego gospodarstwa domowego w dużych miastach utrzymał się na tym samym poziomie co w poprzednim kwartale. Oznacza to, że relacja między wynagrodzeniami a cenami nieruchomości nie uległa istotnym zmianom.
Kredyty mieszkaniowe i ceny nieruchomości
Według danych NBP, w drugim kwartale wzrósł wskaźnik maksymalnej zdolności kredytowej, który obrazuje, na jaki kredyt może liczyć przeciętny nabywca mieszkania. Jednocześnie poprawie uległ wskaźnik kredytowej dostępności mieszkania.
Na te zmiany wpłynął spadek oprocentowania kredytów hipotecznych oraz stabilizacja, a w niektórych przypadkach lekki spadek cen nieruchomości na rynku. Dzięki temu warunki dla osób finansujących zakup mieszkania kredytem były korzystniejsze niż w poprzednich miesiącach.
NBP podkreśla, że obserwowane trendy mogą mieć znaczący wpływ zarówno na decyzje indywidualnych inwestorów, jak i na kondycję całego rynku mieszkaniowego. Choć wynajem pozostaje popularnym sposobem lokowania kapitału, jego opłacalność w ostatnich kwartałach znacząco spadła względem alternatywnych form oszczędzania i inwestowania.